México crecerá 2% en 2026 por récord exportador y obra pública

México apunta a cerrar 2026 con un crecimiento del PIB del 2%, según la proyección del secretario de Hacienda, Édgar Amador, sostenida en dos motores: un récord de exportaciones de 481.586 millones de dólares entre enero y septiembre —20,6% más que en el mismo periodo de 2025— y una inversión fija bruta que en agosto creció 5,7% anual, hilando cinco meses al alza. El dato importa porque redefine quién jala la economía: ya no es el gasto público compensatorio, sino la demanda externa de infraestructura tecnológica y la obra de infraestructura.

El mecanismo es identificable. Estados Unidos compra equipo de cómputo para sus centros de datos y México, amparado en el TMEC, se coloca como plataforma de ensamblaje y exportación. Solo en septiembre, los envíos a Washington superaron los 62.241 millones de dólares. México es el principal socio comercial de EE UU, con 17% de sus importaciones, por encima de Canadá, Taiwán y China, según el Departamento de Comercio estadounidense. El Comce perfila que las ventas al exterior rebasen los 800.000 millones de dólares en 2026.

El auge exportador no es generalizado: se concentra en equipo de cómputo, cuyas ventas crecieron más de 200% a agosto, según Banco Base, y arrastra materia prima, vehículos pesados y ventas al por mayor. Gabriela Siller, directora de Análisis Económico de Banco Base, advirtió que el riesgo es que ese crecimiento no sea sostenido y que la mayor parte de los insumos provengan de Asia, principalmente de Taiwán. Es decir, el valor agregado nacional es parcial: México aporta logística, mano de obra y cercanía, no necesariamente el componente tecnológico de mayor margen.

Del lado interno, Alfredo Coutiño, director para América Latina de Moody's Analytics, explica que la inversión fija se reactivó porque el Gobierno aceleró proyectos de infraestructura y eso estimuló la construcción privada: en agosto la inversión pública subió más de 11% y la privada 4,8%. El consumo, añade, se benefició de transferencias a hogares, ampliación de pensiones y alza al salario mínimo. El beneficio llega a trabajadores formales y proveedores de construcción, pero el costo fiscal lo absorbe el presupuesto: el propio Coutiño señala que el pendiente sigue siendo la consolidación fiscal.

La lectura

El margen del gobierno es estrecho y paradójico. Presume el 2% de crecimiento, pero ese resultado depende de decisiones de inversión privada estadounidense en centros de datos y de una revisión del TMEC con destino incierto. Francisco González, vicepresidente del Comce, lo dijo con claridad: para sostener el auge se requieren certezas en energía eléctrica, facilidades fiscales y certidumbre regulatoria. Sin esas condiciones, el capital tecnológico puede migrar a otra geografía con menor riesgo.

La lectura redistributiva es doble: el auge exportador fortalece a la manufactura de exportación y a los sectores ligados a construcción, mientras los hogares reciben alivio vía salario mínimo y pensiones, pero sin que se resuelva la calidad del empleo ni la dependencia de insumos importados. El efecto cotidiano comprobable es que la economía creció 0,9% trimestral y 3,2% anual entre julio y septiembre, su mayor avance en tres años; para cerrar en 2% solo necesita 0,2% en el cuarto trimestre. La encuesta de especialistas del Banco de México subió su expectativa de 1,4% a 1,6% para 2026, y Banco Base de 1,7% a 1,9%.

Qué sigue

La cuarta ronda de negociaciones del TMEC definirá si el arancel sectorial en acero y automotriz se amplía o se contiene. También está por verse si la inversión pública se sostiene más allá del ciclo de obra y si llega la certidumbre energética que pide el sector exportador. El punto crítico es la consolidación fiscal: sin ella, el estímulo al consumo compite con el espacio para inversión productiva. Si el auge tecnológico se enfría en EE UU, México no tiene aún un motor interno sustituto a la misma escala.